山西汾酒上半年凈利潤35.44億元 已超去年全年凈利潤

8月26日晚間，山西汾酒披露半年報。報告期內，山西汾酒2021年上半年實現營業收入121.19億元，同比增長 75.51%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 35.44 億元，同比增長117.54%。這是山西汾酒半年營收首次突破百億元。同時，山西汾酒今年上半年的凈利潤已經超過去年全年。根據2020年年報，去年山西汾酒歸屬于上市公司股東的凈利潤為30.79億元。

聚焦核心產品， 發力南方市場

報告期內，山西汾酒堅持全國化進展成效顯著。山西汾酒一方面堅持“抓青花、強腰部、穩玻汾”的產品策略，持續鞏固提升青花汾酒優勢；另一方面，堅持“為高品質生活代言”的高端品牌定位，盈利能力有效提升。山西汾酒上半年深化“1357+10”市場布局，對長三角、珠三角經濟帶市場進行深度拓展，南方核心市場增幅遠高于全國市場的平均增幅，山西省外銷售占比超六成。全國市場可控終端網點數量突破100萬家，經銷商結構和渠道持續優化。電商渠道增長穩定，“6?18”期間京東汾酒官方旗艦店銷售排名第一，天貓汾酒官方旗艦店銷售排名第三。同時，竹葉青大健康產業發展勢頭迅猛，配制酒系列上半年銷售收入同比增長近150%。

報告期內，山西汾酒以省內作為大本營市場，提出了“三步走”的區域拓展戰略。在當下消費者教育愈發重要的行業現狀下，山西汾酒堅定渠道直投，選擇了“廠商1+1”模式，將過去大商制下打包費用精細化，并輔以監管，避免費用被套用，大幅改善了費用投放效率，同時也可以一定程度上的減少人力成本。對利潤的管控上，山西汾酒有模糊化返利“關鍵一招”，并通過系列舉措梳理渠道利潤，穩固了利益分配機制。

招商證券分析，山西汾酒過去五年領漲板塊，主要抓住了兩大驅動因素：一是次高端價格帶的快速擴容，行業整體增速過去五年保持27%，未來預計仍會維持近20%增長；二是銷售區域的不斷外拓。香型差異化發展，老名酒價值回歸，汾酒抓住了消費者教育核心矛盾，實現了區域拓展。透過山西汾酒的亮眼中報可以看出，這兩個變量仍在持續。

對標一流企業，“活態文化”持續賦能

山西汾酒一直秉承聚焦水源、地缸、汾酒老作坊三大“活態”載體，發揮非物質文化遺產價值，通過挖掘完善、價值重塑、權威背書等舉措，形成了讓消費者“可觀”“可聽”“可感”“可觸”“可品”的“五可”品牌體驗。報告期內，山西汾酒發布《汾酒企業文化手冊（2021 版）》并在全公司范圍推廣，建設“世界酒業活態文化中心”的戰略目標取得新突破；同時，山西汾酒通過國家級平臺、國際級舞臺傳播汾酒品牌價值，作為山西國資國企改革的樣板企業參展第十二屆中部博覽會；并在億元以上市場規劃青花汾酒體驗中心，目前上海汾酒體驗中心已經開始營業。

報告期內，山西汾酒還以開展“對標世界一流管理提升行動”為契機，在加強戰略管理和企業內部管理、推進信息化建設和數字化轉型等多方面對標學習華潤等一流企業。同時，山西汾酒穩住陣腳，蓄勢待發，圍繞公司“十四五”規劃精心布局，未雨綢繆。

加大科技研發，布局產能儲能建設

山西汾酒一直把加強科技創新擺在更為重要的戰略位置，系統建立起以市場為導向、產學研深度融合的技術創新體系。報告期內，山西汾酒加大與中科院、中國食品發酵工業研究院等的合作創新力度，促進汾酒科研成果的高效轉化。通過與華為、華潤等頂級科技公司合作，推進了山西汾酒傳統釀造與前沿科技的深度融合，打造具備引領地位的“智慧汾酒”新業態。綜合考慮產能增長、品質保障、配套設施建設等因素，做到全力推動產能擴張、全力提升產品品質、全力保障產業配套，持續夯實汾酒的發展后勁。以發展循環經濟為方向，按照前向一體化、后向一體化的發展思路，山西汾酒以提升原糧基地建設水平為抓手，在基地綠色化發展的同時同步推進有機化發展，全產業鏈建設取得扎實進展。

上半年“成績單”亮眼的同時，也要看到下半年產能擴張的明顯信號。7月21日，山西汾酒董事會上審議通過了擴大基酒產能、擴大基酒儲能，以及竹葉青健康產業配套改建、中國露酒提取車間工藝技改項目等六項議案，總計投入11.3億元。根據公告，山西汾酒將打造一批釀造車間、儲酒車間等釀酒上游工藝所需的基礎設施。其中，最為引人關注的是公司擬建設新增1萬噸原酒產能項目，總投資估算4.9億元。同時，為進一步提升原酒的儲存能力，會議決定投資建設新增5.88萬噸原酒儲能項目，總投資估算3.97億元。

近年來白酒行業頭部企業競爭日趨激烈，新增投資項目，有助于山西汾酒持續擴大產能，流暢生產環節，打破瓶頸，通過智能化產能流程設計，將公司的釀造及儲備能力合理配置。

山西汾酒在中報中表示，下半年將加速推進“雙輪驅動”，不斷強化汾酒國內、國外市場的拓展力度，實現竹葉青產業“產供銷研”一體化運營；對標世界一流企業，進一步強化提升公司管理水平；把全產業鏈發展思路貫穿始終，持續拓展優化原糧基地、包裝彩印基地、杏花村酒家等項目的建設；保障產業配套，推動產能擴張，夯實高質量發展根基；不斷推進數字化、智能化轉型工作，打造“智慧汾酒”，確保全年任務目標順利實現。