化危為機，加快開啟中國經濟增長新周期

作者：張立群（國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員）

一、中國經濟經歷了長時間的周期性增速下降

2010年～2019年，中國GDP增長率從10.6%下降到6.1%。增速下降時長達9年，增速下降幅度超過4個百分點；這一時長和降幅均為1991年以來的最大值。

經濟增長率的變化，大體可分為兩種類型。一種是由經濟總量關系變動所引起，一種是由潛在增長率變動所引起。前者表現為經濟增長的周期性波動；后者表現為由要素供給能力等多種因素導致的經濟成長性下降，經濟基本面發生改變，經濟增長率發生長期和趨勢性下降。前一種經濟增速下降通過政策因素可以進行調節，后一種經濟增速下降政策因素則難以奏效。對2010年以來的經濟增速下降原因和性質，一直存在不同的觀點。

一些專家學者認為，中國經濟潛在增長率已經明顯下降。其依據包括中國人口老齡化、人口紅利消失、勞動年齡人口總量持續減少，關鍵核心技術供給瓶頸收緊等要素供給能力下降；也包括需求增長出現天花板，例如房地產、汽車市場達到供求平衡的拐點等；還包括從國際比較看，由于中國已快要進入高收入國家行列，經濟增長率必然會下降等。也有一些樸素的觀點，認為經濟的盤子大到一定規模，經濟增速必然會下降。以上觀點，總體都認為中國經濟增速下降是由于經濟的成長性發生趨勢性改變，潛在增長率下降。因此認為政府和社會各方面應該接受和適應經濟增速的下降，宏觀經濟政策不宜進行大力度有針對性的調節。

另外一些研究則認為，中國的潛在增長率并未明顯下降，中國經濟的基本面沒有發生改變，中國經濟仍然具有高成長性。這些研究首先認為2010年以來的經濟增速下降，主要是由于需求不足矛盾的發展導致供求總量關系出現嚴重失衡。這些研究指出： 2010年～2019年，中國出口（美元）增長率由31.3%降低到0.5%；投資增長率由23.8%降低到5.1%；消費增長率由18.33%降低到8%。三大需求增長水平出現持續大幅度下降，必然導致宏觀經濟總供求關系發生嚴重失衡。從微觀企業層面看，則表現為產品市場明顯縮小和訂單持續減少、開工率和產能利用率明顯降低、資金周轉困難顯著加大。據此，這些研究認為2010年以來中國經濟增速下降，是需求不足引起宏觀經濟總量失衡進而導致的周期性波動。

2月26日，云南省組織一批務工人員乘坐東航返崗包機前往山東煙臺復工。

對潛在增長率的測算結果，這些研究則提出了質疑，認為剔除需求因素影響，簡單可行的方法是從支持經濟增長的人力資源、資金和技術等要素供給潛力變化進行研判。這些研究指出，2019年中國勞動年齡人口（16歲～59歲）總量為8.96億人（其中農民工2.9億人），當年城鎮就業總量為4.4億人左右；因此中國人力人才資源供給充裕。2009年～2017年，中國國民總儲蓄率平均為48.4%，較1978年～2008年期間提高近10個百分點，資金供給充裕。隨著市場競爭趨于激烈，中國應用技術研發活動明顯活躍。2019年研發支出達到2.17萬億元，占名義GDP比重提高到2.19%。此外國家主導的關鍵核心技術研發也在加快推進，技術供給能力沒有明顯下降。據此這些研究認為中國要素供給條件未明顯改變，潛在經濟增長率仍在8%以上。對國內需求增長出現拐點的判斷，這些研究也提出不同看法。認為中國城鎮化仍處于全面較快推進時期，城市人口特別是戶籍人口仍在較快增長，當住房需求仍在較快增長的時候，很難判斷房地產供求出現了拐點。汽車需求增長，則很大程度受制于對買車需求的限制。

綜上，這些研究認為中國經濟的潛在增長率沒有明顯改變，2010年以來的經濟增速持續下降，是供求總量失衡導致的周期性變動。本文同意這一觀點并認為應該盡快結束經濟的下行周期，通過宏觀政策逆周期調節，積極擴大內需，盡快開啟新的經濟增長周期。

二、今年的疫情對經濟造成嚴重沖擊，同時提供了重要機遇

今年的新冠肺炎疫情對中國經濟造成了嚴重沖擊。一季度中國GDP同比下降6.8%，增速較上年同期降低13.2個百分點，為有季度GDP統計以來的首次負增長和最大降幅。一季度名義GDP總值較正常情況約減少30421億元（名義GDP較上年同期減少11558億元+今年預計名義GDP增量為18863億元）。名義GDP總值的減少，也表現為各方面收入的減少。一季度全國居民人均可支配收入同比實際下降3.9%，增速較上年同期降低10.7個百分點；規模以上工業企業營業收入同比下降15.1%，增速較上年同期降低22.3個百分點；全國財政一般公共預算收入同比下降14.3%，增速較上年同期降低20.5個百分點。收入減少，對居民消費購買力、企業組織生產和投資的能力、政府財政支出能力等，都帶來嚴重削弱。

收入增長來源于經濟增長。從國民收入分配角度看，居民、企業、財政收入的增長，都離不開名義GDP總值的增長。彌補疫情沖擊帶來的收入減少，推動各方面收入盡快恢復較快增長態勢，最重要的就是著力打通國民經濟運行全過程的各種斷點、堵點和難點，盡快使經濟增長進入回升向好通道。

此次疫情對我國經濟運行各方面都造成嚴重沖擊。從宏觀經濟角度看，供給側和需求側都受到嚴重沖擊。從供給側看，受疫情影響，春節假期延長，廣東、江蘇等17個省區市通知企業開工時間不得早于2月9日，使全國減少了近6個工作日。2月10日開始全國大力推動復工復產，但離全面復工復產達產仍有差距。一季度工業增加值同比實際下降8.4%，服務業生產指數同比下降9.1%，表明疫情對供給側的沖擊十分嚴重。從需求側看，疫情對消費、投資、出口等都有明顯影響。疫情使居民普遍采取“宅模式”，除食品藥品等必須消費品外，80%以上的消費品，特別是汽車、家電家具等大額消費品，住宿餐飲等服務消費受到很大影響。一季度社會消費品零售額同比下降19%，增速較上年同期降低27.3個百分點，是改革開放以來最大的降幅。受疫情沖擊，一季度全國固定資產投資同比下降16.1%，增速較上年同期降低22.4個百分點。疫情對出口產品生產、運輸等也產生嚴重影響，一季度我國出口（美元）同比下降13.3%，增速較上年同期降低14.6個百分點。

當社會再生產活動受到全面而嚴重的沖擊后，恢復經濟運行的循環，關鍵環節在于啟動需求。這是因為，疫情對生產和供給的沖擊，主要表現為產出減少；而相應的生產能力一定時期內仍可保留。一旦需求和訂單增加，則相應的生產和供給可以很快恢復。從疫情期間應急物資的生產已可發現這一特點。需求的啟動，則涉及收入、資金、預期等多方面條件，相對要復雜很多。全面啟動國民經濟運行的循環過程，必須實現供給與需求大體同步恢復和良性互動。為此，在全面推進復工復產達產時，必須高度重視啟動市場需求的相關工作，這也是解決我國長期存在的需求不足矛盾的一個重要契機，是疫情防控的同時我們必須要把握好的一個重要機遇。應該加大宏觀政策逆周期調節力度，積極擴大內需，在對沖疫情影響的基礎上，著力解決供求總量失衡的矛盾，盡快開啟我國經濟增長的新周期。

三、要堅定不移地實施好擴大內需戰略

針對空前嚴峻的經濟形勢，4月17日召開的中央政治局會議提出要扎實做好“六穩”工作，落實“六?！比蝿?；要在穩的基礎上積極進取，堅定實施擴大內需戰略，以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。要積極擴大國內需求，釋放消費潛力，積極擴大有效投資。這些都是黨中央針對前所未有的挑戰作出的重大安排和部署，必須盡快落實到位。

4月28日，在位于山西綜改示范區晉中開發區新能源汽車產業園的一家新能源專用汽車企業生產車間內，工人在做好疫情防控的同時加緊生產新能源汽車，滿足市場需求。

擴大內需，首先要盡快恢復國內消費市場，穩住民生基本盤，帶動相關產業盡快恢復。為此，要積極探索形成疫情防控常態化背景下的正常生活方式；扎實做好保就業、穩收入的工作；加快探索完善相關政策，積極開拓汽車等大額商品市場，釋放這方面的需求潛力。

擴大內需，達到預期的經濟增速提升目標，關鍵要提振投資。從對沖疫情影響，推動我國經濟進入新的增長周期的目標出發，必須顯著提高投資增長率。為此首先要較大規模發行長期建設債，強力提振基礎設施投資。要充分利用當前的生產能力和各種資源條件，著眼全面建設現代化基礎設施體系，為建成社會主義現代化強國奠定堅實基礎的目標，進行大規模的基礎設施建設。既要抓好新基建，也要抓好傳統基建。要切實把房地產市場調節權交給地方政府，在繼續嚴控炒房行為的同時，與推進新型城鎮化建設相結合，積極支持居住性住房需求合理釋放，帶動房地產投資恢復較快增長。通過基礎設施和房地產投資回暖，有效增加企業訂單，帶動企業投資恢復和回升。通過投資回升帶動企業生產回升，支持就業和居民收入好轉，推動消費需求加快恢復。

全面落實好擴大內需戰略的各項任務，中國經濟就一定會在應對重大危機中把握重要機遇，加快開啟新的經濟增長周期，為“十四五”開局創造良好條件。